月例経済概観
米国経済
〇実質ＧＤＰ成長率・・・10-12月期は前年比年率＋4.3％
実質ＧＤＰ需要項目別寄与度 |
実質ＧＤＰ需要項目別伸び率の推移
(注)上段は実数、下段の伸び率（四半期）は前年比年率。 |
《ポイント》
- 米国の10−12月期の実質ＧＤＰは、前期比年率＋4.3％と、年率４％を上回る高い伸びを記録した。一方、ＧＤＰ価格指数は同＋1.5％の低い伸びとなり物価の安定を示唆した。
- 10−12月期の伸びを需要項目別にみると、設備投資は前期まで２四半期連続で急増した反動から前期比年率−3.6％と24四半期ぶりにマイナスとなったものの、最大の需要項目である個人消費が、前期比年率＋3.2％と堅調な伸びを記録したほか、住宅投資が住宅抵当金利の低下等を反映して前期比年率＋10.4％の高い伸びとなり、政府支出と在庫投資も各々プラス寄与となった。純輸出については、輸出の伸びが２けたの伸びを記録した一方、輸入の伸びがこれまでの高い伸びから一服したことから４四半期ぶりにプラス寄与となった。
(出所:商務省 1月30日発表）
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【解 説】
米国経済は拡大している。97年10-12月期の実質ＧＤＰ(暫定値、季節調整値)は、前期比年率＋4.3％と、年率４％を上回る高い伸びを記録した。
１月の製造業の景気実態を表すＮＡＰＭ(全米購買部協会)景気総合指数は、52.4と前月比0.7ポイント低下したものの、20か月連続で景気拡大・縮小の分岐点である50を超えており、製造業の景気拡大の持続を示唆した。
需要面では、12月の小売売上高は、季調済み前月比＋0.7％と２か月連続で増加した。設備投資の先行指標とされる12月の非軍需資本財受注(航空機を除く)も、季調済み前月比＋1.8％と３か月ぶりに増加した。12月の住宅着工件数は季調済み前月比−0.8％と４か月ぶり減少したものの、戸数では年率換算151.9万戸と４か月連続で150万戸を超える水準で推移している。一方生産面では、12月の鉱工業生産指数は季調済み前月比＋0.5％と堅調に推移している。
11月の貿易・サービス収支（国際収支ベース、季調値）の赤字幅は、前月比−11.6％の80.4億ドルと２か月連続で減少した。地域別貿易収支(通関ベース、原計数)では、対日貿易赤字が42.1億ドルとなり、貿易赤字全体に占める比率は31.8％と、２か月連続で国別赤字トップとなった。
雇用面では、１月の非農業部門雇用者数は、サービス業を中心に前月比＋35.8万人と24か月連続で増加し、増加のペースをみても、97年平均の＋26.7万人を上回り堅調に推移している。失業率は4.7％と前月と同水準となり７か月連続で５％台を下回った。
この間、物価面では、12月の消費者物価は季調済み前月比＋0.1％の上昇を記録し、前年同月比でみても＋1.7％と11月に続き２か月連続で２％割れとなった。
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〇個人消費（実質ＧＤＰベース）･････10-12月期は、前年比年率＋3.2％
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《ポイント》
- 最大の需要項目である個人消費は、前期比年率＋3.2％と堅調な伸びを記録し、成長寄与度でみても同＋2.2％ポイントと最大の成長押し上げ要因となった。
- 項目別にみると、耐久財が自動車等の増加から前期比年率＋2.6％と２か月連続でプラス寄与となったが、非耐久財は食品・衣料の減少で同−0.4％と２か月ぶりにマイナス寄与となった。
- サービス消費は住宅関連消費や医療の増加から同＋5.1％と高い伸びとなった。
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〇施設投資（実質ＧＤＰベース）･････10-12月期は、前期比年率−3.6％
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《ポイント》
- 設備投資は、前期まで２四半期連続で急増した反動から前期比年率−3.6％と91年10-12月期（−4.1％）以来24四半期ぶりにマイナスに転じた。
- 項目別にみると、全体の約４分の１を占める建設投資が前期比年率−2.7％、約４分の３を占める機械設備投資が同−3.9％と共にマイナスとなった。機械設備投資の中では、コンピューター関連投資は増加したが、産業用機械投資や輸送機械投資は減少した。
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〇輸出（実質ＧＤＰベース）･･･10-12月期は、前年比年率＋11.3％
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《ポイント》
- 輸出は、財輸出の拡大などで前期比年率＋11.3％と２四半期ぶりに２けたの高い伸びとなった。
- 一方、輸入は、消費財の増加などで同＋1.3％と増加したものの４四半期ぶりに１けたの低い伸びとなった。
- この結果、純輸出は、年率換算−1,414億ドル（92年価格）と赤字幅が縮小し、成長寄与度は＋1.3％と４四半期ぶりにプラス寄与となった。
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