月例経済概観


米国経済
総合指標でみる景気の現状

〇雇用者数の伸び･･･２月の非農業部門雇用者数は、前月比＋31.0万人の増加

(注)シャドー部分は景気後退期を示す。
　《ポイント》
  • ２月の非農業部門雇用者数は、前月比＋31.0万人の増加となった。２月分の公表に伴い、12月の増加数が＋35.5万人から＋35.4万人へ下方修正されたが、１月が＋35.8万人から＋37.5万人へと上方修正され、合計では＋1.6万人上方修正された。四半期ベースでみると、雇用者数の増加ペースは97年７−９月期の平均＋24.5万人から10−12月期に同＋35.8万人ヘと拡大した後、98年１−２月の平均も＋34.3万人と10−12月期に続き月平均30万人を上回る好調な伸びを記録している。失業率は4.6％と昨年の11月に続き24年ぶりの低水準となった。
  • インフレ関連指標とされる時間当り平均賃金は、前月比＋0.6％の12.60ドルと２か月連続で上昇した。前年同月比でみると＋4.1％と３か月ぶりに４％台に乗せた｡　　　　　

（出所:労働省 ３月６日発表）



　【解　説】

　米国経済は拡大している。97年10−12月期の実質ＧＤＰ(速報値、季節調整値)は前期比年率＋3.9％と、96年10−12月期以降５四半期連続で年率３％を上回る景気拡大が続いている。

　２月の製造業の景気実態を表すＮＡＰＭ(全米購買部協会)景気総合指数は、53.3と21か月連続で景気拡大・縮小の分岐点である50を超えており製造業の景気拡大の持続を示唆している。

　需要面では、１月の小売売上高は、季調済み前月比＋0.1％と３か月連続で増加した。設備投資の先行指標とされる１月の非軍需資本財受注(除く航空機)は、季調済み前月比＋2.5％と２か月連続で増加した。１月の住宅着工件数は季調済み前月比−0.3％と２か月ぶりに小幅の減少となったが、戸数でみると年率換算153.4万戸と５か月連続で150万戸を上回る高い水準を記録した。生産面では、１月の鉱工業生産指数は暖冬による電力需要の低迷で季調済み前月比横ばいとなった。

　12月の貿易･サービス収支(国際収支ベース、季調値)の赤字幅は、前月比＋24.3％の107.9億ドルと３か月ぶりに増加し、再び100億ドルを上回った。地域別貿易収支(通関ベース、原計数)では、対日貿易赤字が51.1億ドルとなり、対中赤字を大幅に上回って３か月連続で国別赤字トップとなった。

　この間、物価面では、１月の生産者物価は季調済み前月比−0.7％、消費者物価は同横ばいとそれぞれ落着いた動きを示した。

　なお、２月３、４日のＦＯＭＣ(連邦公開市場委員会)では政策金利の変更が見送られた。米国の政策金利は97年３月25日のＦＯＭＣで引上げられた後、７回連続で据え置きが続いている。

（３月９日記）

消　　費

〇小売売上高…１月は、季調済み前月比＋0.1％と３か月連続で増加
《ポイント》
  • １月の小売売上高は、季調済み前月比　＋0.1％と３か月連続で増加した。
  • 項目別にみると、耐久財は、その約６割を占める自動車が同−1.1％と減少したことから、同−0.6％と３か月ぶりに減少した。
  • 食品、アパレルなどの非耐久財は同　　＋0.5％と４か月ぶりに増加した。
  • ２月の消費者信頼感指数は138.3と前月から10.0ポイント上昇した。
(出所:商務省　２月12日発表)
ｺﾝﾌｧﾚﾝｽﾎﾞｰﾄﾞ　２月24日発表)


設備投資

〇鉱工業生産指数…１月は、季調済み前月比横ばい
《ポイント》
  • １月の鉱工業生産指数は、季調済み前月比横ばいと96年10月以来１年３か月ぶりに横ばいとなった。業種別にみると、主力の製造業が同＋0.3％と15か月連続で、鉱業が同＋1.5％と４か月ぶりにそれぞれ増加となった。一方、公益事業は同−4.0％と２か月ぶりに減少した。
  • 鉱工業設備稼働率は、前月に比べて0.3％ポイント下落の83.0％と４か月ぶりに低下した。
(出所:ＦＲＢ　２月17日発表)



外　　需

〇貿易･サービス収支…12月の貿易･サービス収支(国際収支ベース、季調値)の赤字幅は､107.9億ドル
《ポイント》
  • 12月の貿易･サービス赤字は前月比　　＋24.3％の107.9億ドルへ増加し赤字幅は３か月ぶりに100億ドルを超えた。
  • 内訳をみると、内需好調を背景に貿易収支の赤字が同＋12.2％の176.4億ドルと３か月ぶりに増加した。サービス収支の黒字は、同−2.7％の68.6億ドルと２か月連続で減少した。
  • 97暦年の貿易･サービス収支の赤字は、前年比＋2.4％の1,137.5億ドルとなった。
(出所:商務省　２月19日発表)